BCP: lucros anuais crescem 61,5%

O BCP apresentou os resultados de 2018 que cresceram 61,5% face ao ano anterior, para 0,020 euros por ação. Ainda assim, ficaram ligeiramente abaixo da nossa estimativa (0,024 euros por ação). 

Em causa, no último trimestre do ano, esteve sobretudo o comportamento negativo dos resultados de operações financeiras devido a vendas de crédito com menos-valias significativas e um final de ano fortemente desfavorável nos mercados financeiros, o que penalizou os lucros do período. Além disso, os custos de pessoal subiram 7,8% do terceiro para o quarto trimestre, situando-se acima do que esperávamos, embora devido a elementos não recorrentes.

Perante dos resultados e tendo em conta o previsto abrandamento económico em Portugal e uma conjuntura ainda desfavorável para o setor bancário, com as taxas de juro de mercado a níveis muito baixos, revemos ligeiramente em baixa as previsões de lucros por ação, de 0,029 para 0,028 euros, em 2019 e de 0,037 para 0,036 euros, em 2020. Mas não alteramos o conselho de manter. 

Por fim, a Comissão executiva propôs distribuir dividendos correspondentes a um payout de 10% do resultado anual, o que terá de ser aprovado em Assembleia Geral, prevista para 22 de maio. Como os lucros de 2018 foram de 301 milhões de euros, a proposta equivale a um dividendo bruto de 0,002 euros por ação (0,0014 euros líquidos). Tendo por base a atual cotação, isso equivale a um rendimento líquido do dividendo de 0,6%.

O BCP poderá voltar a pagar dividendos já este ano, depois de um interregno de 10 anos, o que é claramente um sinal positivo. Mantenha o título em carteira.

Cotação à data da análise: 0,23 euros