Axa: resultados em queda

Os devastadores incêndios na Califórnia, o furacão Michael, que assolou a Florida em outubro, e a colocação em bolsa de uma subsidiária nos EUA contribuíram para uma queda de 66% dos lucros em 2018. Felizmente para os acionistas, excluindo esses itens excecionais pela sua dimensão, os lucros das atividades subiram 6% (excluindo variações cambiais).

As três atividades da Axa, seguro-vida, seguro de danos e saúde, viram os lucros crescer ao longo do ano passado. Um fenómeno que ocorreu em todos os principais países onde a seguradora está presente graças a custos mais baixos, prémios e comissões mais elevadas, etc.

A administração confirma as linhas gerais da sua estratégia para atingir seus objetivos de 2020: continuar a reorganizar-se (cessões de ativos), ser menos dependente dos voláteis mercados financeiros e integrar o Grupo XL, comprado em 2018.

A Axa quer aumentar as sinergias nas receitas da nova filial com os seus próprios ativos. Cortes de custos também estão planeados. O inconveniente desta aquisição, como ficou patente nos resultados de 2018, é que torna a Axa ligeiramente mais sensível aos desastres naturais.

Esperamos lucros por ação de 2,7 e 2,9 euros, em 2019 e 2020, respetivamente, contra 0,79 euros em 2018. Mantenha.

 Cotação à data da análise: 22,11 euros