A Cofina teve lucros de 0,03 euros por ação no primeiro semestre, um valor ligeiramente acima do que prevíamos e que representa um aumento de 268% face ao período homólogo, mas esta diferença deve-se sobretudo aos custos de reestruturação registados em 2017.
A rentabilidade melhorou significativamente, o que se traduziu numa subida de 128% do lucro operacional. No entanto, apesar da subida de 2,1% no semestre, as receitas continuam sob pressão: as de circulação desceram 6,9% e as publicitárias caíram 6%, sendo que estes dois itens equivalem a 78% das receitas. Logo, foi o bom desempenho da CMTV que permitiu ao grupo crescer um pouco, já que os sucessivos recordes de audiência originaram uma subida dos fees recebidos pela presença do canal nas plataformas de cabo.
Ao nível financeiro, o resultado melhorou 13% graças a menores juros suportados e à melhoria da contribuição da plataforma de jogo online “Nossa Aposta”.
Apesar de ser uma empresa bem gerida a nível económico-financeiro, as dificuldades estruturais de crescimento do setor ensombram as perspetivas do grupo, mesmo tendo em conta o sucesso da CMTV. Mas, face aos resultados semestrais, subimos as estimativas de lucros por ação, de 0,04 para 0,05 euros, em 2018 e de 0,05 para 0,06, em 2019.
Aproveite a subida do título, que está caro, e venda.
Cotação à data da análise: 0,68 euros.
