A Galp apresentou lucros de 0,56 euros por ação no primeiro semestre do ano, mais do que duplicando o valor obtido no período homólogo de 2017 (+115%, em base comparável).
O aumento do preço do petróleo foi o maior responsável pela subida dos lucros, já que além de estimular os resultados do segmento da Exploração & Produção, inflacionou o efeito contabilístico muito volátil da valorização dos stocks, sem o qual o crescimento dos lucros foi de 83%.
Por áreas de negócio, destaque para a Exploração & Produção, cujo EBITDA duplicou, já que, além do aumento do preço do petróleo e gás natural, beneficiou do crescimento de 20% da produção.
Ao invés, o EBITDA desceu 29% na Refinação & Distribuição devido ao desfasamento temporal nas fórmulas de pricing e à redução de 12% da margem de refinação.
Por fim, o Gas & Power beneficiou do aumento das vendas. No total, o EBITDA recorrente subiu 28%.
As perspetivas são favoráveis graças ao bom crescimento previsto da produção de petróleo, especialmente no Brasil e, a prazo, de gás natural em Moçambique.
Face aos resultados do semestre, subimos as previsões de lucros por ação de 0,63 para 0,89 euros em 2018 e de 0,68 para 0,81 euros em 2019. A Galp pagou no passado dia 20 um dividendo intercalar líquido de 0,198 euros por ação.
Cotação à data da análise: 16,43 euros
