Acciona
O compromisso da União Europeia em aumentar o peso das energias renováveis no plano energético do Velho Continente nos próximos anos favoreceu a cotação das empresas presentes nesta atividade.
Uma delas foi a Acciona, que está firmemente estabelecida neste negócio: no primeiro trimestre do ano, metade dos lucros da empresa, antes de impostos, provinha dessa divisão.
O compromisso do grupo espanhol com as energias limpas é claro, procura de rentabilidade elevada e ambientes regulatórios estáveis para os seus investimentos, o que, de acordo com a administração da empresa, exclui para já o próprio mercado espanhol.
Resta ver, no entanto, como o grupo irá equilibrar os fortes planos de investimento previstos no futuro com o seu elevado nível de endividamento (quase 94 euros por ação no final do primeiro trimestre).
Por outro lado, o seu investimento no fabricante alemão de turbinas Nordex, no qual tem uma posição de 29%, ainda não arrancou e a Acciona acumula perdas de cerca de 8,2 euros por ação. Venda.
AT&T
O Departamento de Justiça dos EUA anunciou a sua intenção de apelar da decisão de uma decisão do tribunal federal que autoriza a aquisição da Time Warner pela AT&T sem concessões.
Esta intenção coloca em causa o próprio acordo que tinha sido conseguido no mês passado o que pesou no preço da AT&T esta semana.
A hipótese de sucesso deste recurso e o cancelamento da operação parecem baixas. Mas o novo impasse neste processo, que já teve início há quase 2 anos, é uma pedra no pé para a AT&T que implicará até ao final do processo de recurso uma separação entre a Time Warner e as suas outras atividades não tão propícias à obtenção de sinergias.
A ação está avaliada corretamente, mas dada esta nova incerteza e o nosso ceticismo quanto à compra da Time Warner, não compre. Se já tem, limite-se a manter o título.
BP
A BP parece pronta a comprar à BHP (empresa mineradora e petrolífera anglo-australiana) os seus ativos de petróleo e gás nos EUA. A sua oferta é superior à da Chevron e da Royal Dutch.
Em caso de sucesso, a BP irá reforçar a sua presença na bacia do Permiano (Texas e Novo México), uma área rica em petróleo e gás de xisto que permite menores custos de extração do que os hidrocarbonetos convencionais e onde a BP está menos presente que os seus concorrentes, na sequência da maré negra no Golfo do México em 2010.
O momento desta operação parece certo, já que os preços de compra de terras estão sobre pressão, devido à falta de capacidade de transporte entre os poços e as refinarias.
Resta saber que volumes terão as reservas, qual será a divisão de quantidades entre petróleo e gás e qual preço final a pagar. Enquanto isso, mantemos as estimativas de lucro por ação em 27 pence para 2018 e 29 pence para 2019.
Aguardamos também os resultados do próximo trimestre para perceber quanto terá diminuído o volume da sua dívida que permanece alta, desde a catástrofe em 2010. Mantenha.
PFIZER
Confrontada com a concorrência dos genéricos, a farmacêutica Pfizer anunciou a sua reorganização em três divisões, para o arranque de 2019, com o objetivo de ser mais bem avaliada em bolsa.
Além disso, devido à pressão do presidente Trump, a americana Pfizer vai adiar até ao final do ano o aumento dos preços de determinados medicamentos.
A situação continua difícil para o laboratório, que mantém os seus ambiciosos objetivos de longo prazo. Vender.
Xerox
A Xerox cedeu à pressão de dois acionistas ativistas e finalmente renunciou à proposta de fusão com a Fujifilm. Um infeliz abandono por duas razões.
Por um lado, porque após esta decisão, a Xerox será objeto de processos judiciais, intercedidos pelo seu parceiro japonês, que reclama mil milhões de dólares em indemnizações por não conformidade com o contrato.
Por outro lado, e mais importante, porque ao fechar a porta a esta fusão, a Xerox priva-se da possibilidade de alcançar economias de escala no valor de 1,7 mil milhões de dólares que seriam possíveis alcançar até 2022. Uma lamentável perda financeira, ainda para mais num mercado estruturalmente em declínio. Resta à Xerox pensar numa nova alternativa estratégica.
Enquanto isso, pode beneficiar dos seus próprios cortes de custos para continuar a defender a sua rentabilidade. Mantemos a nossa estimativa de lucros por ação em 2 dólares para 2018 e 2,2 dólares para 2019. Pode manter o título.
