Time Warner: mudança de conselho

Cerca de 20 meses após o anúncio da oferta (amigável) da gigante americana de telecomunicações AT&T, a justiça americana deu luz verde para a operação e sem obrigar à venda de ativos.

As autoridades da concorrência alegavam riscos de abuso de posição dominante. Contudo, como prevíamos, os tribunais autorizaram a integração vertical de duas atividades complementares, mas distintas.

A transação pode ser legalmente selada nos próximos dias. Nunca ficámos preocupados com os acionistas da Time Warner em caso de bloqueio legal. Em 95 dólares, a cotação não estava muito alta no caso de a empresa continuar sozinha. Após um período de reorientação (2009 a 2013) dos negócios televisivos e cinematográficos, a TW teve um desempenho muito bom gerado pelos ativos de qualidade (estúdio da HBO e séries de sucesso como Game of Thrones) e o acionista também não foi esquecido graças ao controlo de custos e ao programa de compra de ações próprias.

Por cada ação da TW, a AT&T vai pagar 53,75 dólares em dinheiro e 1,437 ações da AT&T, o que equivale a uma cotação em torno de 98 dólares. Pode esperar até que o acordo seja concluído nos próximos dias recebendo o dinheiro e as ações da AT&T (conselho: manter). No entanto, do lado norte-americano, parte desta transação será tributada como uma distribuição de dividendos (retenção na fonte). É preferível vender as ações da Time Warner antes de 20 de junho.