Deutsche Telekom: divulgou objetivos 2017-21

Para o período 2017-21, o grupo antecipa, sem surpresa, um fraco crescimento dos seus resultados. Em nossa opinião, não há como revigorar a cotação da ação. No entanto, o dividendo é atraente. Manter.

Na reunião com os investidores, o grupo revelou os objetivos 2017-21 sem surpresas. Não surpreende que antecipe um aumento de 1% a 2% ao ano do seu volume de negócios (VN) e de mais 2% a 4% ao ano do lucro operacional antes das amortizações.

Previsões que são comparáveis às apresentadas por outros operadores de telecomunicações europeus que também estão com um fraco crescimento. Não há razão, portanto, para rever as nossas projeções de lucro para os próximos anos e nosso conselho de manter o título. Ainda mais porque a fusão planeada da subsidiária norte-americana T-Mobile US (48% do VN de 2017) com a Sprint, anunciada recentemente nos deixa perplexos.

Para obter a luz verde das autoridades reguladoras, o gigante alemão poderá ter que fazer concessões pesadas que podem colocar em causa o interesse estratégico e económico da operação. Na melhor das hipóteses, já prevê, se houver fusão, um impacto negativo no lucro por ação até 2021. O dividendo é o principal trunfo desta ação e que corresponde a um rendimento de mais de 5% brutos.

Mantemos as nossas previsões de lucros por ação de 0,85 euros em 2018 e 0,96 em 2019. No setor de telecomunicações que tem evoluído em baixa desde o início do ano, existem outros títulos com maior potencial, como Vodafone e Telefónica.

Cotação à data da análise: 13,19 euros