Breves: BPI, AB Inbev, Agfa, BMW, Deutsche Telekom, Nestlé, Repsol

A cotação do BPI já ajustou ao preço da oferta do CaixaBank a 1,45 euros por ação. Por isso alterámos o conselho de manter para vender esta ação que irá sair da bolsa.

O CaixaBank já detém 93,5% do BPI, após ter adquirido a posição detida pela Allianz e irá requerer a perda de qualidade aberta. Este último passo cuja aprovação na Assembleia geral do BPI é óbvia carece ainda da autorização da CMVM.

Isso significa a saída de bolsa do BPI, sendo os acionistas então obrigados a aceitar a oferta do CaixaBank que se propõe comprar todos os títulos ao preço de 1,45 euros por ação.

Este valor equivale a um prémio de 22,7% sobre a cotação do dia anterior ao anúncio e de 22,2% em relação ao preço médio ponderado em bolsa nos últimos seis meses. Porque a cotação já ajustou ao preço da oferta, recomendamos que venda em bolsa.

Performance operacional satisfatória da cervejeira AB Inbev neste primeiro trimestre de 2018. Em termos homólogos o volume de negócios aumentou 4,7%, sustentado no aumento de preços e na rentabilidade operacional que permanece nos 29,4%.

A situação continua difícil na América do Norte onde a Budweiser continua na cauda das preferências dos consumidores. Mantemos as nossas estimativas de lucro. A ação continua a não ser atrativa. Venda.

O volume de negócios referente ao primeiro trimestre recuou 6,7%. Sem os efeitos cambiais (apreciação do euro), o recuo fica nos 1,3%. As margens estão estabilizadas mas com diferentes situações de uma divisão de negócio para outra.

A rentabilidade no negócio das gráficas foi das que mais pressão sofreu após o abandono do grupo das atividades de pré-impressão nos Estados Unidos. No entanto, esta queda foi bem compensada pela melhoria da rentabilidade das atividades destinadas ao setor médico.

A reorganização do negócio na China também teve o seu impacto positivo. Contas feitas, o lucro por ação recuou 14,1% para 0,03 euros por ação, ainda assim um pouco melhor do que o previsto. Os objetivos para 2019 e para o longo prazo mantêm-se. O título desvalorizou 25% desde março mas ainda não é o momento para comprar. Mantenha.

Apesar do elevado volume de investimento realizado, a BMW registou no primeiro trimestre de 2018 uma subida do lucro graças a um aumento nas vendas de 3%. Ainda assim, estes resultados estão alinhados com as nossas estimativas e permitem ao grupo confirmar os seus objetivos financeiros para 2018.

Beneficiando da notoriedade da sua marca e do seu bom posicionamento no segmento dos SUV, mantemos a nossa confiança na sua capacidade de atingir os objetivos. Pode comprar.

A T-mobile, filial da Deutsche Telekom e número 3 do setor de telecomunicações nos Estados Unidos, e a Sprint atualmente número 4, chegaram a acordo para fundir as duas empresas.

Neste momento falta a luz verde das autoridades da concorrência para colmatar o ceticismo que o mercado tem sobre esta operação. A oferta da filial alemã sobre a Sprint é de 26 mil milhões de dólares.

Com esta fusão a nova operadora ficaria com 127 milhões de assinantes e aproximar-se-ia das atuais líderes de mercado, a AT&T e a Verizon. Por outro lado, permitiria encarar de uma melhor forma os investimentos a realizar na tecnologia 5G. Para já recomendamos prudência e, apesar da desvalorização dos títulos envolvidos na operação, não especule. Mantenha.

Confrontada em 2017 com o mais fraco crescimento orgânico da sua atividade dos últimos 20 anos, a Nestlé fechou esta semana um acordo com a Starbucks para a distribuição exclusiva dos seus produtos fora das lojas da rede.

O negócio, que apenas deverá começar no final deste ano, implicou um investimento 7,15 mil milhões de dólares. Um investimento que é 3 vezes superior ao volume de vendas atualmente gerado pela atividade em questão. A Nestlé ficará responsável pela comercialização dos produtos da marca americana em todo o mundo.

Além de ficar com três marcas reconhecidas mundialmente, aproveita desta maneira para também introduzir de forma mais eficaz os seus produtos em mercados com maior resistência. Consideramos o preço da operação elevado. Mantenha.

Os resultados trimestrais da petrolífera vieram em linha com as nossas estimativas, beneficiando sobretudo da subida de preços no setor. Um movimento importante que permitiu à atividade de refinação não reduzir os lucros em mais do que 15%. A ação está em máximos mas ainda tem algum potencial de valorização. Pode comprar.