Apesar da subida do lucro, os resultados de 2017 foram penalizados pela seca e por alterações regulatórias. Mas, as perspetivas são favoráveis e a empresa paga um bom dividendo. Comprar.
A EDP obteve uma subida de 16% dos lucros em 2017, que atingiram os 0,31 euros por ação. Ainda assim, este valor é inferior às nossas expectativas e está inflacionado pelos ganhos obtidos com as alienações da Naturgas e da Portgás. Sem elementos não recorrentes, o lucro caiu 8%, para 0,23 euros por ação.
Apesar do bom crescimento registado nas energias renováveis e Brasil, na Península Ibérica, o grupo foi penalizado pela seca extrema e por novos custos regulatórios. Assim, apesar de o volume de negócios ter aumentado 8%, o EBITDA recorrente desceu 5%.
A nível financeiro, o resultado melhorou 13%, graças à diminuição dos juros suportados e a melhores resultados das empresas associadas, e a dívida baixou 13% devido à venda dos ativos de distribuição de gás.
Pela positiva, a EDP reiterou a distribuição de um dividendo mínimo de 0,19 euros brutos nos próximos anos, afastando por completo a hipótese de haver cortes na remuneração acionista, que é um dos principais atrativos do título. Além disso, apesar de não ter avançado com números concretos, a EDP mostrou-se confortável com as previsões de resultados dos analistas, que apontam para uma melhoria do lucro recorrente em 2018.
Assim, mantemos as estimativas de lucros por ação de 0,24 euros em 2018 e de 0,25 euros em 2019.
Cotação à data da análise: 2,83 euros
