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US00206R1023
A 19 de março decide-se o futuro do projeto de aquisição da Time Warner pela AT&T. Para já, ambas publicaram bons resultados que mostram capacidade dos grupos para prosseguirem sozinhos. Manter.
A decisão que julgará os fundamentos da oposição da autoridade de concorrência americana para a fusão entre a AT&T e a Time Warner (TW) será conhecida a 19 de março.
Até lá, pode manter ambas as ações. Para o acionista da Time Warner, mesmo que seja provável a aquisição pela AT&T (ao preço de 107,5 dólares por ação: metade em dinheiro e metade em ações da AT&T) não é desejável especular ao nível atual da cotação da TW (cerca de 94 dólares). Devido à incerteza jurídica, existe um risco real de a cotação cair no curto prazo se o negócio falhar.
A longo prazo, a TW é perfeitamente capaz de continuar sozinha, conforme atesta a qualidade dos resultados. No quarto trimestre de 2017, o volume de negócios subiu 9,1%, (acima do esperado) e o lucro operacional aumentou 12,8%. Com uma mistura de controlo de custos e capacidade de gerir a digitalização do setor de media, a TW está no bom caminho e não se vislumbram desafios insuperáveis.
Para a AT&T, é provável que mudemos o nosso conselho face à decisão do processo. Podemos voltar a recomendar a compra se falhar a aquisição da Time Warner, dado que a AT&T está barata e estamos céticos para a operação, a qual teria a desvantagem de aumentar significativamente o endividamento do grupo.
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