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  • Altri: lucro cresce quase 25%

Altri

PTALT0AE0002

6,18 EUR 02/03/2021Lisboa
0,03 EUR (0,41 %) Variação desde o último fecho de mercado
2,88 6,18  Mínimo (12 meses) Máximo (12 meses)
21,39 % Rentabilidade a um ano
1,52 % Rendimento do dividendo
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Análise

Altri: lucro cresce quase 25%

Há 2 anos - 19 de março de 2018
Em 2017, o lucro por ação registou um bom crescimento (+24,8%), mas ficou ligeiramente aquém do que esperávamos: 0,47 contra 0,50 estimado, devido a impostos e custos acima do esperado.

Em 2017, o lucro por ação registou um bom crescimento (+24,8%), mas ficou ligeiramente aquém do que esperávamos: 0,47 contra 0,50 estimado, devido a impostos e custos acima do esperado. Manter.

 

As vendas cresceram 8,7% face a 2016, sobretudo pela subida dos preços (volume de vendas terá crescido 2%). A margem EBITDA ficou em 28,7% (+1,4 pontos percentuais face a 2016), ligeiramente abaixo do que esperávamos.

 

Os custos financeiros aumentaram cerca de 21% mas a evolução não tem nada de preocupante: a dívida financeira líquida reduziu-se 15% graças à considerável liquidez gerada pelas operações, uma tendência que deverá prolongar-se em 2018, reforçada pelo abrandamento do investimento.

 

O elevado preço da pasta de papel (BHKP) tem sido o principal catalisador dos resultados da Altri, pelo que é preciso entender o contexto do mercado.

 

No último ano, a procura terá crescido 1,6 milhões de toneladas (+5%). Esperava-se que o aumento da capacidade de produção fosse superior (1,8 milhões de toneladas). Contudo, por vários motivos (paragens inesperadas, atrasos na entrada em produção) a oferta acabou por cair 1 milhão de toneladas, o que explicou o forte crescimento do preço da pasta (em máximos deste século). A procura deve continuar a crescer, mas o desequilíbrio vai corrigir-se.

 

Esperamos lucros por ação de 0,49 euros em 2018, mas em 2019 devem reduzir-se para 0,34 euros. A estes níveis, a Altri está correta.

 

 

Cotação à data da análise: 5,13 euros

 

 

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