Os resultados apresentados para o terceiro trimestre foram superiores às nossas estimativas. Revemos ligeiramente em alta as nossas previsões de lucros para este ano e para 2018. Comprar.
Ainda que neste trimestre também tenha sido concluída uma operação de sale and leaseback+, com um ganho estimado de 10 milhões de euros, a verdade é que o maior volume deste tipo de operações efetuadas em 2016 e que impulsionou bastante os resultados de igual período do ano passado vem, em certa medida, esconder os bons resultados do terceiro trimestre de 2017 face ao período homólogo.
As vendas neste terceiro trimestre, que ficaram ligeiramente acima do esperado, cresceram 5,1%. O EBITDA progrediu 18,9% em base comparável, ficando nos 130milhões de euros em termos absolutos. Mesmo excluindo o montante referente aos itens não recorrentes da operação de sale and leaseback, a variação é superior em 10%. Neste período, a margem EBITDA foi de 8,6% (+1% face ao período homólogo). Nota positiva também para a redução do volume da dívida.
O lucro por ação no terceiro trimestre foi de 0,03 euros ficando um pouco acima do esperado. De janeiro a setembro o lucro por ação acumulado por ação foi de 0,07 euros.
Face aos resultados trimestrais divulgados, revemos em alta a nossa estimativa de lucros para 2017 de 0,08 euros para 0,095 euros por ação, e também para 2018 de 0,08 para 0,084 euros por ação.
Cotação à data da análise: 1,01 euros
