A Cofina, que publica vários jornais e revistas em Portugal e detém a CMTV, obteve um lucro ligeiro de 0,007 euros por ação no primeiro semestre, menos 69,3% face a igual período de 2016 e abaixo das nossas previsões.
Em causa está a descida de 9,2% das receitas, apesar das boas audiências da CMTV. Além disso, os resultados foram penalizados por custos de restruturação de 0,02 euros por ação, pelo que o lucro operacional recuou 47,8%. Ao invés, o resultado financeiro melhorou 6,7% e a dívida líquida desceu 2,3% no semestre.
Face às dificuldades do setor, que são ainda mais evidentes na imprensa escrita, onde a Cofina está mais presente, o grupo está a implementar um plano de restruturação para otimizar a sua estrutura de custos e portfólio de produtos e a desenvolver novas áreas de negócio, tendo obtido homologação para explorar uma plataforma de jogo online.
A compra da Media Capital pela Altice gerou rumores de que outras empresas de media sejam alvo de aquisições. Não sendo de descartar, não nos parece o cenário mais provável, embora a cotação tenha beneficiado da especulação. Mas, a persistente dificuldade de crescimento é um problema, pelo que baixámos a previsão de lucros por ação de 0,04 para 0,03 euros em 2017. Para 2018, mantivemos os 0,04 euros. Manter.
Cotação à data da análise: 0,51 euros
