A oferta da Hochthief (filial da ACS), se for aprovada pelo supervisor dos mercados espanhol (CNMV), vai concorrer com a OPA já em curso que a italiana Atlantia lançou sobre a concessionária espanhola.
A nova proposta em cima da mesa é de 18,76 euros por cada ação da Abertis, contra os 16,50 euros oferecidos pelos transalpinos. É possível também trocar cada ação da Abertis por 0,1281 ações da Hochthief, cujo valor por ação atual é de 149,05 euros. Ou pode combinar as opções, recebendo parte em dinheiro e parte em ações.
Começa agora um período de procedimentos administrativos por parte da CNMV, que deverá demorar alguns meses. Desde que aconselhámos a compra da Abertis em março, a ação valorizou cerca de 27%.
Já antes tínhamos considerado a oferta da Atlantia insuficiente, e recomendámos que não a aceitasse (o prazo termina dia 24). Esta nova proposta é mais atrativa, ainda que não excessivamente generosa. Mas pode não ser a última oferta, pois não podemos descartar a possibilidade de os italianos melhorarem a oferta.
Por isso, a melhor decisão será manter as ações da Abertis e esperar o desenrolar dos acontecimentos, tendo em mente que poderá sempre aceitar o valor de 18,76 euros oferecidos pela Hochthief, a pagar daqui a alguns meses. Para já, o conselho é manter, mas não compre mais.
Cotação à data da análise: 18,76 euros
