Os resultados semestrais da Galp foram bons e superaram as nossas previsões. A empresa subiu as estimativas para este ano e as perspetivas futuras continuam favoráveis. A ação está barata.
A Galp obteve lucros de 0,28 euros por ação no primeiro semestre, o que contrasta com o lucro ligeiro de 0,01 euros obtido em igual período de 2016.
Sem o efeito contabilístico muito volátil da valorização dos stocks, o lucro cai para 0,26 euros por ação (contra 0,08 euros no período homólogo).
Na base desta melhoria dos resultados, para além de elementos não recorrentes (redução das imparidades de ativos e dos resultados obtidos com a venda de participações financeiras), estão as divisões de Refinação & Distribuição, a empresa beneficiou das subidas da margem de refinação e do volume de crude processado.
Na Exploração & Produção, registou um forte aumento de 60% da produção, como o planeado, e aproveitou o aumento do preço médio do petróleo em 37% face ao ano anterior.
Assim, o EBITDA recorrente aumentou 41%, o que levou a Galp a rever em alta as suas projeções de EBITDA para este ano.
A Galp distribuiu no dia 21 de setembro um dividendo intercalar de 0,18 euros líquidos, em linha com o previsto.
As perspetivas de crescimento são favoráveis, sobretudo na produção de petróleo no Brasil, onde o grupo poderá participar em novos leilões de petróleo.
Subimos a previsão de lucros por ação de 0,46 para 0,52 euros em 2017 e mantemos a de 2018 nos 0,50 euros. A ação continua barata, pode comprar.
