EDP Renováveis: resultados de 2016 desiludem

Os resultados da EDP Renováveis caíram 66% em 2016 e ficaram abaixo do esperado. Contudo, o crescimento mantém-se sólido e assenta numa estratégia de baixo endividamento. Ação correta.

A EDP Renováveis (EDPR), que opera em 11 países e é a quarta eólica mundial, obteve lucros de 0,06 euros por ação em 2016. Este valor é inferior ao previsto e equivale a uma queda de 66% face ao ano anterior. Em causa está sobretudo a subida dos custos financeiros, dos interesses minoritários e ganhos não recorrentes obtidos em 2015. Sem fatores não recorrentes, o lucro só caiu 4%.

A nível operacional, o volume de negócios subiu 7,7%, já que apesar da descida de 5% do preço médio de venda, a produção aumentou 14% com a nova capacidade instalada (770 MW) a superar a meta fixada (700 MW). O EBITDA cresceu apenas 2,5% mas sem fatores não recorrentes subiu 12%.

A nível financeiro, o resultado piorou 22% mas os juros financeiros líquidos baixaram 6% e a dívida líquida caiu 26% graças à estratégia de venda de posições minoritárias em diversos parques eólicos. Por fim, a EDPR irá manter o dividendo de 0,05 euros brutos por ação e prevê um crescimento de 10% do EBTIDA em 2017, o que supera as nossas previsões.

A extensão da vida útil dos parques do grupo de 25 para 30 anos terá efeitos positivos nos lucros devido à redução das amortizações. Ainda assim, face aos fracos resultados de 2016, mantemos as previsões de lucros por ação de 0,16 euros em 2017 e 0,18 euros em 2018.