O resultado trimestral veio conforme as nossas estimativas. Graças a uma reestruturação bem implementada, o grupo enfrenta melhor a procura fraca. A ação mantém um bom potencial.
A Cisco revelou os resultados do segundo trimestre 2016/2017 (fecho anual a 31/07). Conforme as nossas estimativas, o volume de negócios (VN) não recuou mais de 2%, em termos comparáveis, e o lucro por ação permaneceu estável em 0,57 dólares.
A fraqueza das suas atividades históricas, nas quais o grupo é líder mundial, nomeadamente nos routers e comutadores de rede (44% do VN) foi quase colmatada pela boa orientação de segmentos mais prometedores como a segurança, o wireless e a colaboração (exemplo: videoconferência).
Num contexto difícil, o grupo sai-se melhor do que os outros fabricantes de equipamento de telecomunicações, como a Nokia e a Ericsson, e mantém a margem operacional em nível elevado (31%).
Com 72 mil milhões de dólares de liquidez em reserva, o grupo retribui de forma vantajosa os acionistas via aquisição recorrente de ações próprias e de um dividendo que aumentou 12% e oferece um rendimento bruto de quase 3,5% à cotação atual.
Para o trimestre em curso, o grupo estima resultados na linha do segundo trimestre, com um ligeiro recuo no VN mas uma subida no lucro por ação de 2%. Mantemos as nossas previsões de lucro por ação de 1,92 dólares para 2016/17 e de 2,05 dólares para 2017/18.
