Volkswagen sai do marasmo

Apesar dos vários processos em curso noutros países, o acordo com a justiça americana representa um passo importante na resolução dos litígios relacionados com as emissões poluentes.

Quinze meses após ter rebentado o escândalo das emissões de poluentes, a Volkswagen começa finalmente a ver a luz ao fundo do túnel. Após um pagamento de 17,5 mil milhões de euros relativamente à responsabilidade civil, o construtor alemão está perto de fechar um acordo que porá fim ao processo penal nos EUA.

Mesmo com um custo elevado de 4,3 mil milhões de dólares, que obrigará o grupo a fazer novas provisões (que já levamos em conta nas nossas estimativas), permitirá praticamente colocar um ponto final na questão.

Outra boa notícia: as vendas do conjunto das marcas do grupo cresceram 12% a nível mundial, em dezembro de 2016. Um final de ano muito positivo, após um início difícil. É a prova de que, apesar do escândalo das emissões falsificadas e uma situação económica deprimida em alguns mercados emergentes (caso do Brasil e da Rússia), o grupo recuperou o seu dinamismo comercial.

É um bom augúrio para os resultados anuais, que serão publicados nas próximas semanas. Com a ressalva de que estamos a aguardar essa publicação, subimos as nossas previsões de lucro por ação para 7 euros em 2016, 18 euros em 2017 e 20 euros em 2018. A recente valorização da ação permitiu reduzir o desconto face à concorrência. Mantenha.

Cotação à data da análise: 149,35 euros