Bank of America: ainda é cedo para vender

A estratégia do grupo começa lentamente a dar frutos: os lucros para 2017 e 2018 são esperados em alta. A cotação recuperou mas não está barata. Demasiado cedo para vender.

Depois da subida da cotação do Bank of America nas últimas semanas, a questão que se coloca é saber se os resultados do quarto trimestre e as perspetivas de crescimento justificam essa recuperação. A resposta é afirmativa, ainda que deva ser relativizada.

Nos últimos três meses de 2016, o banco regista um lucro por ação de 0,4 dólares, superior às nossas estimativas, graças a elementos não recorrentes. O bom nível de créditos ao consumo e de créditos imobiliários alimentam estes resultados.

Os progressos mais notáveis são, no entanto, registados no campo da redução de custos (6% no trimestre), sobre a qual o banco deverá ainda trabalhar. Em relação à rentabilidade, a de 2016 permanece fraca (rentabilidade dos fundos próprios de 6%). Além da redução de custos, espera-se que a subida das taxas, orquestrada pela Reserva Federal em 2017, contribua de forma positiva para os resultados. Estimamos um lucro por ação de 1,62 dólares para 2017 e de 1,75 dólares para 2018.

Quanto a um possível aligeiramento da regulamentação bancária a realizar pela administração Trump (e a hipotética subida da rentabilidade que se seguiria) é, de momento, apenas uma especulação. Um investidor pudente tem razões para desconfiar.