Desde o mínimo de 2016 (27 de junho), a cotação recuperou 48% contra 28% do setor bancário e 7% da média europeia. Mas é muito cedo para vender. A ação ainda tem margem de valorização.
Aos poucos, a direção do BNP Paribas destila o seu plano para 2017-2010. Se os objetivos a serem apresentados no início do próximo ano forem ambiciosos, poderão dar um novo impulso à cotação. A redução de custos estará no topo das prioridades. Nos três primeiros trimestres de 2016, o rácio de cost-to-income (peso dos custos de exploração no produto bancário) situou-se em 67%, um nível equivalente ao de 2015 (68%) e 2014 (67,7%), apesar dos planos de poupanças do passado.
Custos mais baixos são cada vez mais prioritários uma vez que as receitas da banca de retalho continuam fracas: -0,1% nos três primeiros trimestres de 2016 e apenas +1,5% de 2014 a 2015. O BNP Paribas deverá investir prioritariamente na banca digital, onde ainda está aquém dos seus concorrentes, como a Société Générale e ING Direct.
Ao alimentar os lucros, o plano 2017-2020 dará um novo impulso à solidez do banco que deverá atingir o seu objetivo de Core Tier One (montante dos fundos próprios dividido pelos ativos, indicador de solvabilidade) de 12% em 2018 (11,4% no 3.º trimestre de 2016).
Estamos confiantes na capacidade do BNP Paribas para distribuir uma parte cada vez maior dos seus lucros em dividendos: 40% de payout estimado para 2016 (dividendo bruto de 2,5 euros), que pode subir para 48% em 2018 (3 euros) desde que a conjuntura económica não se deteriore.
