Corticeira Amorim: lucros crescem 33% até outubro

Por comparação com os primeiros 9 meses de 2015, o volume de negócios cresceu 6%, o que permitiu um crescimento apreciável da margem EBITDA para 19,4% (mais 2 pontos percentuais que no período homólogo). Ao contrário do ano anterior, o crescimento fez-se praticamente sem efeito cambial, um sinal do dinamismo da Corticeira.

Como tem sido habitual, o motor do crescimento foi a Unidade de Rolhas, cujas vendas cresceram 7,4%, uma combinação do aumento de unidades vendidas e maior proporção de produtos com maior valor acrescentado. Assim, o EBITDA desta unidade superou os 18%. Referência ainda para a unidade de Revestimentos, a 2ª mais importante em volume de negócios (18% do total), que parece confirmar o regresso ao crescimento.

No plano financeiro, com a dívida financeira líquida a representar pouco mais de metade do EBITDA, os custos de financiamento são muito reduzidos. Revemos em alta as estimativas, considerando ganhos não recorrentes (além dos já registados, espera vender a participada US Floors no 4º trimestre), perspetivas de apreciação do dólar e colheitas de uvas menos más que o esperado. Esperamos 0,55 euros por ação em 2016 (antes, 0,47), e para 2017 esperamos 0,53 euros (antes, 0,45).

Cotação à data da análise: 8,20 euros