Iberdrola: Brexit penaliza resultados

A queda da libra esterlina irá penalizar os resultados da Iberdrola a curto prazo, mas a elétrica espanhola tem armas suficientes para ultrapassar este mau momento a longo prazo.

A queda da libra esterlina pode ter um impacto negativo nas contas. No primeiro trimestre deste ano, um pouco mais do que 35% dos lucros provinha do Reino Unido. Assim, a queda da divisa britânica irá penalizar diretamente os resultados, além de provocar perdas no valor dos seus negócios. No entanto, em nosso entender, este impacto negativo diluir-se-á nos próximos meses.

De acordo com os nossos cálculos, a libra esterlina tem uma larga margem para recuperar a longo prazo relati-vamente ao euro. Por outro lado, o efeito negativo da desvalorização da libra será compensado pelo bom comportamento do dólar norte-americano e pelos bons resultados da sua filial nos Estados Unidos, Avangrid, com boas perspetivas.

A Avangrid (empresa da qual a Iberdrola controla 81,5% das suas ações) é o segundo operador eólico dos Estados Unidos e concentrará boa parte dos investimentos do grupo espanhol nos próximos anos, com o objetivo de duplicar a sua capacidade de produção.

Por uma questão de prudência, baixámos as nossas estimativas de crescimento a longo prazo da empresa, mas aos níveis atuais avaliamos a ação como correta e não alteramos o nosso conselho de manter.

Cotação à data da análise: 5,97 euros