A descida das taxas de juro nestas últimas semanas colocou a cotação da Axa sob pressão. Se ainda não o fez, aproveite esta desvalorização exagerada para investir nesta ação. Os objetivos para 2020 anunciados vão no bom caminho e ajudarão a aumentar a rentabilidade. A ação está incluída na nossa carteira e faz parte da nossa seleção para um primeiro investimento.
A nova equipa à frente da Axa apresentou um plano até 2020. Os principais objetivos de crescimento estão em linha com as nossas estimativas, ainda que ligeiramente abaixo do plano apresentado em 2015. O que só demonstra o realismo perante o contexto no qual se inscrevem estas medidas, nomeadamente taxas de juro baixas e fraco crescimento económico. Concordamos que é preferível adotar já alguma prudência do que reduzir as ambições daqui a dois anos.
A Axa anunciou um aumento do seu lucro operacional dentro de um intervalo entre +3% a +7% por ano até 2020 em função da evolução das taxas de juro, das economias (aproximadamente 0,1 EUR por ação em cada ano de acordo com as nossas estimativas), entre outros.
No ramo dos seguros-vida, a seguradora irá privilegiar ainda os contratos de investimento em Bolsa e os produtos ligados à saúde. Nos seguros de danos ou ramo real, a Axa manterá a aposta nos produtos para empresas (menos concorrenciais) e nos países emergentes para conseguir maior crescimento.
Para 2016, reduzimos a nossa estimativa de lucro por ação de 2,4 para 2,3 euros. A mais-valia sobre uma venda de imóveis nos Estados Unidos será absorvida por uma menos-valia sobre a cessão de ativos no Reino Unido e os seus custos (ainda difusos) com as recentes inundações em França. Para 2017, mantemos a estimativa de lucro inalterada nos 2,5 euros por ação.
