Sem grande surpresa, o segundo trimestre do exercício não foi positivo e o resto do ano deverá continuar difícil. O título tem potencial de recuperação, mas o risco é elevado.
A Schnitzer tomou as medidas necessárias para se adaptar a este contexto complicado e as perspetivas começam a melhorar.
Desde a nossa última análise em meados de janeiro, a cotação da recuperou 47% apesar dos maus resultados do segundo trimestre (fecho do exercício a 31 de agosto).
A procura internacional do aço reciclado foi mais fraca do que previsto e o preço atingiu o nível mais baixo dos últimos 10 anos. O mesmo se passou com os resultados: perdas na ordem dos 0,33 dólares por ação.
Estes maus resultados eram esperados e os investidores preferiram concentrar-se nas boas notícias. As medidas de redução de custos permitiram sobreviver à baixa de preços (-40% no segundo trimestre), a atividade continua a gerar liquidez e permite manter a situação financeira controlada.
Os preços das matérias-primas recuperam desde o início do ano, o que deverá beneficiar os aços reciclados vendidos pela Schnitzer.
Não menos importante, o ministério do comércio americano impôs, pela segunda vez em poucos meses, taxas antidumping a sete países produtores acusados de influenciar o preço do aço, incluindo a China.
Por isso, ainda que nem tudo seja um mar de rosas e que o exercício de 2016 continue a apresentar dificuldades, as perspetivas não são totalmente sombrias.
