LVHM: abrandamento da procura chinesa

No 4.º trimestre de 2015, marcado pelo terrorismo em França (10% do volume de negócios), a LVMH apresentou um crescimento orgânico de 5%, acima do esperado. Em 2015, o lucro por ação subiu 20% para 7,11 euros, alavancado por efeitos cambiais positivos.

No entanto, o setor enfrenta sérias dificuldades, com um abrandamento da procura chinesa (quase metade da sua atividade global). Nos próximos anos, devido aos níveis globais de rentabilidade já elevados, continuamos cautelosos quanto ao lucro por ação de 2016 e 2017, que estimamos em 7,7 euros e 8,2 euros, respe-tivamente.

Os dividendos aumentaram 11% em 2015, em linha com a média dos últimos 5 anos. À cotação atual, equivale a um rendimento de 2,3%. A ação está cara. Venda.

Cotação à data de análise: 149,35 euros