Schnitzer Steel: Novas perdas no 1.º trimestre

A cotação da Schnitzer continua a ser penalizada e os próximos meses avizinham-se difíceis. A empresa está, no entanto, bem preparada para atravessar a crise que afeta o setor do aço. As suas ações são, por isso, atrativas para um investidor com uma visão a longo prazo, uma vez que o potencial de recuperação é elevado. Esta empresa encontra-se na nossa seleção de ações cíclicas.

 No primeiro trimestre, os resultados ficaram no vermelho devido a um verdadeiro colapso das vendas (-30%). Razões? As importações baratas provenientes da China, a crise de excesso de produção do setor, um dólar americano forte que penaliza empresas exportadoras como a Schnitzer e um crescimento económico mundial relativamente brando.

Apesar da conjuntura desfavorável e das perdas verificadas, a Schnitzer continua a gerar liquidez. Por cada 100 dólares de faturação, pelo menos de 12,5 dólares são transformados em liquidez, o que constitui um fluxo de tesouraria suficiente para investir na manutenção da sua estrutura de produção, reduzir o endividamento (10% no trimestre) e remunerar os seus acionistas. O dividendo de 0,75 dólares proporciona um rendimento bruto de 6% e não nos parece estar ameaçado. O investidor poderá assim esperar pacientemente pela recuperação do título.

Se o 2.º trimestre decorrer como o primeiro, as perspetivas começarão a ser mais animadoras pouco a pouco. Os preços parecem estar a estabilizar e poderão atingir um limite mínimo. A Schnitzer acelera a redução de custos (10% suplementares já foram identificados), o que beneficiará a situação financeira mantendo, no futuro, o nível de dividendos.

Cotação à data da análise: 12,45 dólares