Ação barata, pode comprar
De janeiro a setembro, o BCP alcançou um lucro de 0,004 euros por ação, um valor um pouco inferior às nossas previsões, embora equivalha a uma melhoria significativa face às perdas de 0,004 euros por ação obtidas em igual período de 2014. Em causa esteve um terceiro trimestre em que os lucros recuaram 86% face ao segundo, devido sobretudo a uma forte diminuição dos resultados de operações financeiras na sequência de menores ganhos de trading.
Porém, nos primeiros nove meses do ano, o BCP conseguiu uma boa evolução da atividade, com o produto bancário a crescer 17,3%. Na base está a subida de 20,9% da margem financeira, que beneficiou da descida da remuneração a pagar aos clientes pelos novos depósitos e redução dos encargos com a dívida contraída pelo banco no plano de recapitalização, pois já reembolsou ao Estado 2250 milhões de euros no 2.º e 3.º trimestres de 2014.
A nível de custos, realce para a continuação da queda dos encargos com pessoal (-3,5%) e dos outros custos operativos (-4%). Assim, a eficiência da atividade melhorou, com o rácio cost to core income a baixar para 55,9% (85,7% no final de 2013).
Baixámos as estimativas de lucros por ação para este ano de 0,007 para 0,006 e para 2016 de 0,009 para 0,008 euros por ação. Para 2017 estimamos 0,010 euros.
Cotação à data de análise: 0,05 EUR
