A Bayer está a introduzir em bolsa a Covestro, divisão especializada em polímeros. Mas o grupo não vai vender para já as ações da Covestro. Apesar da queda, a ação ainda está cara. Venda.
A subscrição da Covestro (ISIN: DE0006062144) está aberta entre 21 de setembro e 1 de outubro para uma primeira cotação em bolsa a 2 de outubro. A entrada em bolsa assume a forma de um aumento de capital de 2,5 mil milhões de euros a um preço compreendido entre 26,5 e 35,5 euros.
A variação será de 30 a 40%, dependendo do número de ações emitidas. O montante obtido irá permitir à Covestro reembolsar as suas dívidas à Bayer, que por sua vez irá reduzir o seu endividamento.
O preço para subscrever as ações da Covestro não parece especialmente barato. A dívida é elevada e as perspetivas não estão garantidas (atividade volátil), com os preços de venda que continuam sob pressão. A venda de ações por parte da Bayer poderá pesar. Mantenha-se afastado da Covestro.
A partir de 1 de janeiro, o grupo vai reorganizar-se em 3 divisões estratégicas: tratamentos sujeitos a prescrição médica, tratamentos sem prescrição médica e a CropScience, que junta a saúde vegetal (pesticidas, sementes) e animal.
Por enquanto, estimamos lucros por ação de 5,3 euros para 2015 e de 5,8 euros para 2016 (excluindo elementos excecionais).
Cotação à data de análise: 113,43 EUR
