Após um ganho de 23,8% nos últimos 12 meses (+8,1% no caso da média europeia e -5,2% nos serviços públicos), a cotação da Veolia está em pausa. O plano 2016-2018 poderá reanimá-la. Pode comprar.
A Veolia Environnement sofreu uma restruturação após anos de crise, entre 2011 e 2013, durante o qual acumulou um prejuízo corrente de 2,5 euros por ação face a um lucro de 0,9 euros em 2010 e de 0,36 em 2014. Em causa esteve a queda dos preços dos contratos em França para tratamento de águas e o aumento da dívida.
A Veolia decidiu reduzir custos, concentrando-se nas atividades ambientais e energéticas. Graças à liquidez gerada e às alienações, a dívida foi reduzida a metade em quatro anos. A Veolia está agora pronta para o crescimento, definido através do plano 2016-2018, cujos objetivos e políticas serão apresentados no final de 2015.
Sabemos que estão previstas novas reduções de custos e que o crescimento será principalmente orgânico (sem aquisições). Consideramos prudente a vontade do grupo privilegiar os contratos com empresas (tratamento de resíduos) em detrimento dos contratos assinados com comunidades locais, onde os preços continuam a recuar.
Por enquanto, mantemos as previsões de lucros. A progressão dos lucros e da liquidez obtida (+7% em 2016) permitirá o primeiro aumento do dividendo desde 2007, para 0,72 euros em 2016. Um compromisso relativo a este dividendo a médio prazo também seria bem recebido pelos investidores.
Cotação à data de análise: 19,23 EUR
