Bouygues: mantém divisão de telecomunicações

A ação está barata. Pode comprar.

A Bouygues recusou a oferta generosa da Altice de 10 mil milhões de euros pela sua filial Bouygues Telecom, cujo valor estimado pelos investidores deveria rondar 5 a 7 mil milhões. A gestão da holding não esteve disposta a alienar a empresa de telecomunicações, mesmo com o aumento do valor proposto.

Ao votar no status quo, a administração não esteve ao serviço de todos os acionistas. A Bouygues Telecom vê os resultados recuarem ano após ano, dadas as pressões sobre os preços exercida pela concorrência no mercado francês. Passou de uma quota de mercado na rede móvel de 17% em 2009 para 14% no início de 2015.

Apesar de a administração estar confiante na capacidade de reverter a situação, a questão ainda está longe de estar resolvida. Assim, mais cedo ou mais tarde, a Bouygues terá que equacionar a presença nas telecomunicações. A venda dos ativos da Bouygues Telecom daria-lhe-ia meios para relançar o crescimento através do investimento na construção (edifícios de obras públicas) ou na televisão. A TF1 continua limitada a França. A compra de um canal no estrangeiro permitir-lhe-ia procurar um crescimento barato num novo mercado.

Cotação à data de análise: 34,14 EUR