A venda da subsidiária informática, a subida do dólar e da cotação levam-nos a reduzir as previsões e a alterar o conselho. Após dois anos de forte valorização, o potencial é agora mais limitado. Mantenha, mas não compre mais.
A Xerox está prestes a finalizar a venda da sua subsidiária informática (ITO) ao grupo francês Atos. Adquirida em 2009, como parte da compra da ACS, a atividade representa apenas 6% das receitas e não faz parte dos seus negócios estratégicos. A venda, portanto, não vai mudar a estrutura da Xerox.
No entanto, terá um impacto sobre os lucros. Apesar do seu tamanho limitado, a subsidiária é uma fonte de lucro que a Xerox deixará de beneficiar. Além disso, as recentes flutuações nas taxas de câmbio (subida do dólar) também vão pesar sobre a rentabilidade.
Assim, revimos as nossas previsões de lucros por ação para 0,86 dólares, em 2015, (contra 1,00 anteriormente) e para 0,91 dólares, em 2016 (antes 1,05) e alteramos o conselho de comprar para manter.
Apesar destas alterações, continuamos confiantes na capacidade do grupo em completar a transformação do modelo de negócio. Estamos tranquilos quanto à manutenção do programa de compra de ações próprias (mil milhões de dólares/ano) e ao aumento no dividendo trimestral em 12% (aumento de 0,0625 para 0,07 dólares por ação). Não compre mais, mas pode manter.
Cotação à data da análise: 13,13 USD
