Teva Pharma: oferta de compra sobre a Mylan

A Teva ofereceu 82 dólares por ação em dinheiro e ações para controlar a Mylan (não é barato, mas é razoável), desde que a oferta de compra da Mylan sobre a Perrigo, outro fabricante de genéricos, não se concretize. Como a Perrigo rejeitou a oferta, as condições estão reunidas para avançar com a operação.

Mas nem tudo é assim tão simples. A Mylan tem possibilidade de aumentar o capital para se proteger contra aquisições hostis. O mais difícil será convencer a Mylan das vantagens da operação.

Em primeiro lugar, a criação de um líder mundial de genéricos com um portfólio de produtos complementares. Permite exercer mais força face à pressão das seguradoras de saúde para reduzir os preços e enfrentar a forte concorrência dos fabricantes de genéricos em países emergentes (Índia, em particular).

Segundo, podem ser identificadas sinergias significativas (22% do lucro operacional de 2014).

Em terceiro lugar, a Mylan está a preparar uma cópia do Copaxone (esclerose múltipla), pelo que a Teva será capaz de preservar parte das vendas perdidas. Consciente disso, a Mylan vai certamente ser tentada a pedir mais. Ou querer continuar a crescer sozinha.

Por enquanto, mantemos a previsão de lucros por ação nos 5,15 dólares em 2015 e nos 5,05 em 2016.