Ibersol: melhoria dos lucros

O ano de 2014 foi muito positivo: crescimento das vendas, melhoria operacional, consubstanciado num aumento expressivo dos lucros. Mas a ação está cara. Venda.

O volume de negócios da empresa registou um crescimento de 8,7% face ao ano anterior. Este facto combinado com um aumento controlado dos custos operacionais permitiu à empresa alcançar um EBITDA por ação de 1,41 euros, correspondente a um incremento de 36%.

Adicionalmente, a Ibersol registou uma redução dos custos financeiros, resultante de uma melhoria da taxa de juro média aplicada aos seus empréstimos. Simultaneamente, aproveitou em 2014, de alguns benefícios fiscais e da atualização dos impostos diferidos, usufruindo de uma taxa efetiva de imposto sobre os lucros de 12%.

Neste contexto, os seus lucros por ação situaram-se nos 0,44 euros, correspondente a um aumento de 119%. Apesar deste crescimento, a empresa irá permanecer fiel à sua política de distribuição de dividendos: distribuir anualmente um dividendo líquido de 0,04 euros por ação, independentemente do nível de lucros.

À luz dos resultados agora divulgados e do anúncio de abertura de 10 novos restaurantes em 2015, revimos em alta as previsões. Assim, prevemos agora um lucro por ação em 2015 de 0,33 euros (antes 0,29) e de 0,38 euros para 2016 (antes 0,32). Ainda assim, aos níveis atuais, a ação continua cara e recomendamos vender.

Cotação à data da análise: 9,10 EUR