A redução dos gastos na prospeção e produção continua, mas deve cessar quando o petróleo recuperar. A ação tem potencial, ainda que seja de risco elevado. Pode comprar.
A ION terminou 2014 com resultados abaixo das nossas expectativas (perdas de 0,21 USD por ação). A queda dos investimentos na pesquisa e produção de hidrocarbonetos foi mais severa que o previsto, o que levou a empresa a depreciar alguns dos seus ativos. E 2015 não se anuncia mais favorável: os investimentos nesta área devem ainda recuar entre 25% e 35%.
Nestas condições, porque recomendamos comprar a ação? Em primeiro lugar, o preço do petróleo, que dita os investimentos na exploração petrolífera, não deve manter-se nos níveis deprimidos atuais, aliás já recuperou 30% depois do seu mínimo em meados de janeiro. Depois, porque a empresa tomou medidas para racionalizar a sua estrutura operacional (prevê poupanças de 0,09 USD por ação em 2015).
Além disso, a ION está mais preparada hoje para as dificuldades do que em 2008, ano da última crise do setor petrolífero. O seu modelo de negócio atualmente depende mais dos serviços do que dos equipamentos, que são mais exigentes em termos de tesouraria. Assim, a empresa continua a gerar liquidez apesar do atual clima económico.
E finalmente, porque a ION dispõe de um balanço de qualidade que lhe permitirá atravessar a crise sem problemas financeiros, pois a sua tesouraria cobre 91% da sua dívida financeira.
Cotação à data da análise: 2,12 USD
