Glintt: faturação continua em queda

A faturação da empresa voltou a cair em 2014, mas uma melhoria da performance operacional permitiu que o lucro ficasse em linha com o ano anterior. Pode manter.

Em 2014, a Glintt registou um novo recuo na faturação (-6,8%) face ao ano anterior. Esta quebra foi mais expressiva ao nível da venda de equipamentos (-18,5%) do que da prestação de serviços. Como a primeira proporciona uma margem menor, a empresa conseguiu alcançar uma melhoria da eficiência operacional. O EBITDA por ação situou-se em 0,098 euros, ligeiramente acima das nossas expectativas.

No entanto, os bons resultados operacionais foram camuflados pelos resultados financeiros, com uma perda de 3,6 milhões de euros (+5% face a 2013), colocando os lucros líquidos nos 0,154 euros por ação (+2% face ao ano anterior).

Prevemos que nos próximos anos a Glintt consiga inverter a tendência de redução das vendas registada nos últimos anos, embora com crescimentos modestos. A empresa irá iniciar um processo de restruturação interna, com vista à redução de custos de funcionamento, acréscimo de competitividade e foco nas suas atividades core.

Por isso, revemos em baixa o lucro por ação em 2015 de 0,015 para 0,014 euros. Porém, prevemos uma melhoria da eficiência operacional em resultado das medidas de reorganização interna, pelo que para 2016 projetamos um lucro por ação de 0,018 (anteriormente era de 0,016).

Cotação à data da análise: 0,24 EUR