A ação está correta. Pode manter.
A seguradora Generali fechou 2014 com lucros por ação de 1,08 euros, inferior ao de 2013 (1,20 euros) e às nossas estimativas (1,29 euros). O resultado não é, contudo, tão dececionante se consideramos que, em 2014, pesaram custos extraordinários de 0,26 euros por ação, referentes à venda do BSI Swiss e da imparidade do investimento na russa Ingosstrakh, que é afetada pela situação difícil neste país.
Na atividade "normal", os resultados estão em ascensão: o capital captado junto dos clientes aumentou 7,7%. No ramo vida, em particular, representa um acréscimo de 11,2%, graças ao ambiente de baixas taxas de juros, que empurra os investidores para os produtos de seguros. No ramo não-vida, os recursos arrecadados mantiveram-se estáveis, mas houve uma melhoria da rentabilidade.
Boas notícias, pois o dividendo aumentou de 0,45 para 0,60 euros (esperávamos um aumento, mas apenas para 0,50 euros). Na expectativa do novo plano estratégico, que será apresentado no final de maio, esperamos lucros por ação em 2015 e 2016, respetivamente de 1,20 e 1,21 euros.
Cotação à data da análise: 18,04 EUR
