O grupo divulgou resultados anuais em forte progressão. Desde julho, a ação ainda valorizou mais de 30% em euros. Mas ainda não é tarde demais para comprar.
A americana Texas Instruments (TI) apresentou um sólido resultado anual, em linha com as nossas expectativas. Ao longo do ano, o volume de negócios progrediu 7% e o lucro por ação ficou nos 2,57 dólares (+31% em base comparável).
O grupo salienta uma forte subida em particular da procura de chips eletrónicos por parte do setor automóvel (sensores, etc.). Quanto à rentabilidade, a margem bruta continua a recuperar, atingindo um nível recorde de 56,9% em 2014 contra 52,1% em 2013, graças à reorientação estratégica iniciada há três anos nos chips com maior valor acrescentado, após a venda dos chips para telemóveis.
Por isso, estamos otimistas para os próximos meses. A TI estima um novo aumento de 7% das vendas no primeiro trimestre de 2015 e cerca de 35% do lucro por ação. A longo prazo, bem diversificado e numa posição de liderança na maioria dos mercados-alvo, o grupo está bem posicionado para beneficiar de uma indústria de semicondutores com fortes perspetivas de crescimento.
Neste contexto e tendo em conta a solidez financeira do grupo, o dividendo deverá continuar a aumentar nos próximos anos (+16% em 2014). Na sequência destes resultados, subimos ligeiramente as previsões de lucros por ação para 2,9 dólares em 2015 (2,85 antes) e 3,2 dólares em 2016 (3,1 antes).
Cotação à data da análise: 53,45 USD
