Telecom Italia: quer consolidar no Brasil

Depois de ser excluída da aquisição da GVT, a Telecom Italia ainda procura uma forma de participar na consolidação do mercado brasileiro. Venda.

A incerteza que reina em Lisboa, face ao processo de venda da PT Portugal aos franceses da Altice e aos efeitos que essa decisão poderá ter na operadora brasileira Oi, torna difícil perspetivar o futuro da Telecom Italia. O grupo italiano está a analisar há algum tempo a possibilidade de uma integração com a Oi no Brasil, tanto no campo da rede móvel, como no campo da rede fixa, mas a incerteza quanto a venda da PT Portugal pela Oi complica o cenário e força a Telecom Italia a permanecer na expectativa.

Para compensar esta indecisão, foram divulgados resultados positivos a nível financeiro. O baixo nível das taxas de juro na zona euro permitiu à empresa emitir obrigações no valor de mil milhões de euros, com uma maturidade de 8 anos, com uma taxa de juro de "apenas" 3,3%: trata-se da dívida historicamente mais baixa do grupo, dado que pela dívida em circulação a operadora italiana paga uma média de 5,4%.

Graças a este balão de oxigénio, que combate um dos pontos fracos do grupo (o seu elevado endividamento), estimamos lucros de 0,05 euros por ação em 2015, e de 0,06 euros por ação em 2016. No entanto, e aos níveis atuais, continuamos a avaliar a ação como cara, pelo que mantemos o nosso conselho de venda.

Cotação à data da análise: 0,94 EUR