Obrigações do Tesouro: o que são e como investir

Embora os consumidores possam subscrever Obrigações do Tesouro (OT) em bolsa, a preço de mercado, estas são, a par dos Bilhetes do Tesouro, mais reservadas para investidores institucionais (empresas e outros organismos). 

Há ainda uma categoria especial, as Obrigações do Tesouro de Rendimento Variável (OTRV), só para os particulares. De todos os produtos utilizados pelo Estado para satisfazer as suas necessidades de financiamento, as Obrigações do Tesuoro são o principal instrumento.

Obrigações do Tesouro 

As Obrigações do Tesouro são valores mobiliários de médio e longo prazo, com ou sem cupão, taxa de juro fixa e amortizáveis no vencimento pelo seu valor nominal. A subscrição está vedada aos particulares no momento da emissão, embora estes possam adquirir Obrigações do Tesouro em bolsa, a preço de mercado.

Contudo, neste momento, se for ao mercado comprar Obrigações do Tesouro, o rendimento para maturidades até 24 anos é negativa ou nula. A OT EUR 4,1% 2045 apresenta a yield mais elevada, mas é apenas de 0,3%, valor muito pouco atrativo.

Apesar de beneficiarem da garantia do Estado, não aconselhamos o investimento. Pelo contrário, deverá vender no caso de ter algum título em carteira. 

Obrigações do Tesouro de Rendimento Variável (OTRV)

O rendimento destas obrigações, destinadas exclusivamente a particulares, varia entre -1,79% e 0,29%, se as mantiver até ao fim do prazo. No entanto, se adquirir e vender antes, não é possível saber quanto irá ganhar ou perder, pois depende da cotação de venda. É possível que perca dinheiro, se vender o título a uma cotação inferior ao que compra.

Se tem OTRV, especialmente as primeiras emissões, mantenha até à maturidade, beneficiando do spread elevado na taxa de cupão, que acresce à Euribor. Não recomendamos a compra em bolsa destes títulos.