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Fuja dos Credit Linked Notes

Os Credit Linked Notes são produtos complexos, de elevado risco, e que deve evitar a todo o custo independentemente das maravilhas de rendimento que podem prometer. Por vezes até têm o “apelativo” do rendimento mensal.

Em termos simples, funcionam da seguinte forma. Suponhamos que a empresa Sólida Corp. emite obrigações com juros de de 8%. Então, o Banco Amigo SA disponibiliza-se a vender um CLN ao cliente e diz: enquanto a empresa assumir todos seus compromissos, o nosso CLN paga-lhe juros, por exemplo, de 4% e reembolsa o capital.

Mas se a empresa Sólida der para o torto, o CLN cessa, o cliente perde o direito aos juros e receberá as obrigações da empresa Sólida que, neste caso, provavelmente já nada valeriam. E mesmo que a empresa continue em boa forma, mas o Banco Amigo SA entrar em dificuldades, o resultado pode ser semelhante. O valor do CLN esfuma-se porque o Banco deixa de poder pagar o que se comprometeu.

Embora o CLN possa ser mais ou menos complexo, há uma conclusão óbvia: o banco é que sai sempre a ganhar. O cliente ficaria melhor (ou, certamente menos mal) se comprasse diretamente as obrigações da empresa. A taxa de juro seria similar e não incorria no risco associado à emissão do CLN por parte do banco.