Evolução da distribuição dos conselhos sobre ações
Distibuição dos conselhos de acções em 06/04/200906/04/2009
Recuperação das Bolsas em 2009?
O presente ano iniciou-se com o agravamento da conjuntura económica e, hoje em dia, é consensual que a maioria das principais economias mundiais está em recessão (com as previsíveis excepções da China e da Índia). Várias medidas têm sido tomadas, nomeadamente as decisões emanadas da recente cimeira do G20, e a retoma poderá surgir no final do próximo ano. Esta expectativa poderá impulsionar as Bolsas a prazo, pois estas tendem a antecipar os ciclos económicos entre seis meses a um ano.
A incerteza continua no ar
Mas o jogo ainda não está ganho: a maioria das Bolsas está negativa em 2009, apesar da recente recuperação. A bolsa tecnológica Nasdaq e Lisboa são excepções. Já a incerteza continua muito elevada, com reflexo na volatilidade.
Por mercados, a praça londrina é, em nossa opinião, a que está mais atractiva em termos gerais. Já os mercados europeus estão, de uma forma geral, correctamente avaliados.
| Mercados accionistas | ||||||
| Variações (1) (2) | Volatilidade (1) (3) | Acções de compra | ||||
| 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | ||
| Nasdaq | -37,5 | +6,5 | 17 | 41 | 43 | 0 |
| Lisboa | -51,3 | +1,0 | 14 | 33 | 22 | 3 |
| Londres | -47,8 | -3,1 | 17 | 37 | 33 | 4 |
| N. Iorque | -35,3 | -3,4 | 16 | 41 | 41 | 1 |
| Bruxelas | -53,8 | -5,3 | 16 | 37 | 29 | 1 |
| Amesterdão | -52,3 | -6,2 | 16 | 42 | 40 | 1 |
| Paris | -42,7 | -8,1 | 17 | 40 | 36 | 0 |
| Frankfurt | -40,4 | -8,8 | 15 | 38 | 38 | 1 |
| Madrid | -39,4 | -9,5 | 16 | 40 | 34 | 0 |
| Zurique | -27,0 | -11,5 | 15 | 35 | 29 | 1 |
| Milão | -48,4 | -11,9 | 15 | 37 | 41 | 3 |
Aposte em sectores defensivos
Dos 15 títulos que recomendamos a compra, nove são utilities ou farmacêuticas, dois sectores tipicamente defensivos. Ou seja, duas actividades onde a conjuntura económica não tem um impacto tão forte como em outros. Recomendamos ainda a compra da Telecom Italia, da Pearson e da Sonae, cujas actividades resistem melhor à conjuntura.
Além disso, existem também algumas oportunidades noutros sectores. Consulte os nossos conselhos para cada título nas fichas detalhadas.
Selecção POUPANÇA ACÇÕES
(em percentagem do total)
Actualmente, recomendamos a compra de 15 empresas no universo de 150 que fazem parte da nossa selecção. A actual crise recomenda prudência.
Risco exige selectividade
Como vimos, a volatilidade dos mercados ainda não voltou para os níveis que nos habituou antes da crise económica estalar. Por isso, os investidores exigem mais remuneração para que o valor esperado do ganho compense o risco em que estão a incorrer. Assim, são muitos os que saem do mercado, provocando a queda das acções até que este encontre um novo equilíbrio.
Nestes períodos de incerteza, a selectividade ganha mais importância. Evite riscos desnecessários, invista apenas o dinheiro que tem certeza de que não irá necessitar nos próximos cinco anos e diversifique os seus investimentos. Nomeadamente, coloque uma parte do seu património em activos com pouco risco (por exemplo, depósitos bancários).
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