Comissões de corretagem

Custos de investir em acções através da Internet01/06/2004

A rapidez na transmissão de informação faz da Internet um canal privilegiado para a transacção de acções. Os intermediários que disponibilizam este serviço são cada vez mais, o que aumenta a escolha do investidor. Mas, infelizmente, encontrar o banco ou corretora menos dispendioso é também mais difícil. Para o ajudar nessa tarefa apresentamos as alternativas mais baratas para dois cenários.

Noções de base

Para captar melhor o impacto dos diversos custos inerentes ao investimento em acções através da Internet, construímos dois cenários. Um centrado apenas no mercado de acções nacional e outro onde o investidor também executa transacções noutras Bolsas. Mas antes de avançarmos para os cenários, apresentamos os quatro tipos de custos a que o investidor está sujeito se quiser deter e transaccionar acções. 

Ordens fraccionadas, taxas multiplicadas

Quando se transmite uma ordem de compra/venda de acções, o intermediário financeiro cobra um valor fixo ou uma percentagem do montante transaccionado. Neste caso, podem também existir comissões mínimas ou máximas. Por outro lado, nalguns casos, a comissão de compra/venda pode já incluir a Taxa de Bolsa. 

Comissão sobre a transacção

No que diz respeito à taxa de Bolsa, uns intermediários repercutem directamente o custo no investidor, normalmente, 2 euros por negócio. Outros, para evitar a multiplicação das taxas de Bolsa, caso a ordem seja executada em várias negócios, introduziram comissões de transacção que já incluem a taxa de Bolsa. Ou seja, mesmo que a ordem seja executada em dez negócios, o investidor não paga mais. Contudo, se a ordem for executada em apenas um negócio, o investidor acaba, em regra, por desembolsar mais do que se tivesse optado por um preçário “normal” junto de outro intermediário. Por isso, este tipo de comissão “total” é, sobretudo, adequado para investidores que apliquem montantes muito elevados.

Acções Nacionais

O nosso primeiro cenário retrata um investidor que se dedica exclusivamente a transaccionar na Euronext Lisboa. No quadro 1 pode encontrar as restantes hipóteses subjacentes a este cenário. Por exemplo, supusemos que o número médio de transacções por ano era 36 e o montante médio movimentado em cada ordem era de 2 500 euros.

Tendo em conta os pressupostos enumerados, simulámos quando cobraria cada intermediário por ano ao nosso investidor "caseiro". Os resultados desta simulação podem ser observados no quadro 2.

Assim, um investidor com um perfil de transacções semelhante ao descrito no quadro 1 teria interesse em optar pela conta Best Trading do Banco Best. Ao optar por abrir uma conta Best Trading teria um custo anual de 276,94 euros neste cenário. Um valor que se situa cerca de 27% abaixo da média e possibilita uma poupança superior a 200 euros face aos intermediários financeiros mais caros.

Logo atrás ficaram o NetInvest e o Montepio Geral. Em quarto lugar surge o novamente o Banco Best. A diferença entre o Best Trading e o Best "normal" é que a primeira não remunera o saldo à ordem. Em contrapartida, a conta Best Trading tem um preçário mais vocacionado para o investimento em Bolsa.

Outro aspecto que salta à vista é o facto da CGD possuir duas formas de negociar em Bolsa via Internet. Com efeito, a CGD Invest é um serviço específico de corretagem online da Caixa Geral de Depósitos enquanto o Caixadirecta OnLine é o serviço de internetbanking do grupo que permite, entre outras funcionalidades, dar ordens de Bolsa no mercado nacional.

Em relação à custódia de títulos, actualmente, somente a Netinvest afirma não cobrar aos seus clientes essa comissão. A LJ Carregosa, por exemplo, tem a particularidade de isentar os clientes da custódia de títulos no caso destes alcançarem um determinado valor em comissões mensais. Contudo, neste caso, o cliente terá sempre de suportar a taxa de supervisão devida à CMVM (0,00333% sobre o valor dos activos em carteira).

Carteira Internacional

Abandonemos agora as fronteiras portuguesas e partamos à “conquista” de outros mercados. As nossas hipóteses assumem agora que o investidor, além da carteira “caseira”, também dedica uma parte das suas atenções à Bolsa de Paris e de Nova Iorque. No quadro 3, pode observar quais os pressupostos para este cenário. Designadamente, detém 10 000 euros em acções internacionais, os quais acrescem aos 50 000 euros da carteira de acções nacionais (ver quadro 1).

Os custos totais por ano que o nosso investidor internacional teria de suportar, consoante o intermediário escolhido, são enumerados no quadro 4. Desta simulação excluímos os bancos e corretoras que não disponibilizam, na Internet, a Bolsa de Paris e de Nova Iorque aos seus clientes.

Entre outros, foram excluídos deste cenário o Montepio Geral, o Netinvest e a LJ Carregosa porque não permitem a inserção de ordens para o mercado de Nova Iorque, apesar de o fazerem para outros mercados internacionais.

Se a lista de potenciais intermediários se reduziu, as conclusões são semelhantes às do primeiro cenário. Com efeito, a Conta Best Trading do Banco Best continua a liderar o ranking , com um custo anual, para este cenário, de 426,70 euros. Este valor representa uma poupança de cerca de 35% face à média dos intermediários considerados e mais de 400 euros face às alternativas mais dispendiosas.

A reter
As diferentes estruturas de custos apresentadas pelos diversos bancos e corretoras resultam em custos bastante díspares. Como vimos nos dois cenários apresentados, a opção por um intermediário com um preçário mais favorável ao respectivo cenário pode significar uma poupança de várias centenas de euros por ano. Em ambos os cenários, a escolha acertada é a conta Best Trading do Banco Best.

Contudo, há outros aspectos que o investidor também deve ter em conta.

• Negociar sempre
  Os investidores devem sempre tentar negociar com o intermediário a obtenção de condições mais favoráveis. Nalguns casos é possível obter isenção da comissão de custódia de títulos mediante a aquisição de certos produtos. Ou a redução da comissão de transacção, quando o volume de ordens é elevado. É claro que quanto maior for o “peso” do investidor, maiores são as probabilidades de obter vantagens, mas não custa informar-se.
  
• Além dos preçários
  A ordenação e classificação dos intermediários financeiros incluídos na nossa análise tem por base unicamente os preçários e o seu impacto nos custos a suportar pelo investidor. Porém, outros factores poderão também ter importância:
  • a gama de serviços disponibilizados (depósitos a prazo, fundos de investimento…);
  • a navegabilidade e fiabilidade do sítio;
  • as ferramentas de análise (gráficos, etc.);
  • a informação (cotações em tempo real, profundidade do mercado…);

Assim, antes de escolher o intermediário para transaccionar acções, considere as comissões praticadas, navegue pelo sítio e, caso esteja disponível, aceda à “Demonstração”. Dessa forma, terá uma ideia mais precisa de todo o serviço.