Depósitos não mexem

As taxas dos depósitos a prazo permanecem inalteradas há vários meses, com excepção de algumas contas indexadas à Euribor. O rendimento médio de um depósito a doze meses mantém-se em apenas 1%! Nos mercados accionistas, o mês de Outubro foi claramente positivo. Muitas empresas apresentaram resultados trimestrais acima das expectativas do mercado, embora ainda se mostrem prudentes face ao futuro.

Rendimento Garantido:

Taxa dos Certificados mantém-se em 1,6%. Apesar da subida das taxas de juro no mercado, a remuneração dos tradicionais depósitos a prazo já não sofre alterações desde Julho passado. Os bancos apostam em produtos estruturados ou depósitos indexados. Em Novembro, os Certificados de Aforro mantêm a taxa base líquida de 1,6%.

Taxas de câmbio:

Dólar relativamente estável. O crescimento americano no terceiro trimestre foi excelente mas não constituiu uma surpresa para os mercados. O dólar americano praticamente também não reagiu.

Mercados bolsistas:

Outubro em alta. A época de divulgação de resultados tem decorrido de forma positiva e as Bolsas registaram ganhos em Outubro. Todavia, as empresas continuam a revelar-se cautelosas nas suas expectativas para os próximos trimestres.

Rendimento Garantido

A maioria das taxas de juro dos depósitos a prazo mantêm-se baixas e inalteradas desde Julho passado. Segundo a Poupança Quinze , apenas os depósitos indexados à Euribor estão em alta, beneficiando da ligeira subida desta taxa e apresentam agora algumas das melhores remunerações. Em termos médios, a taxa líquida oferecida para um depósito de € 5.000 a um ano é de 1%, muito abaixo da taxa de inflação estimada pela Comissão Europeia (2,6% para 2004). Em alternativa, muitos bancos procuram seduzir os clientes com produtos estruturados dependentes de taxas de referência do mercado (a Euribor é a mais comum). Contudo, é preciso cuidado com estes produtos, pois, em alguns deles o rendimento desce à medida que a Euribor sobe. E é provável que, no próximo ano, se assista a uma subida sustentada das taxas de curto prazo.

No quadro em baixo constam as melhores taxas para depósitos até um ano, na banca tradicional e online. Actualmente, para qualquer prazo até um ano, nenhum banco propõe uma remuneração superior à taxa de inflação, à excepção da Bigonline (SuperDepósito, a três meses). Contudo, a taxa de 3% proposta por esta conta é apenas para os primeiros três meses da aplicação e para saldos até € 5.000. As renovações seguintes são remuneradas à taxa Euribor em vigor na data da renovação.

Os Certificados de Aforro mantêm a taxa base líquida de 1,6% para novas subscrições ou renovações durante o mês de Novembro. Após os primeiros seis meses têm um prémio de permanência semestral de 0,2% líquidos até ao limite de 1,6%, atingido a partir do quinto ano.

Fonte: Poupança Quinze
TANL: taxa anual nominal líquida. (1) A remuneração é igual à taxa Euribor para o respectivo prazo na data de constituição. Valor à data de 30 de Outubro de 2003. (2) O montante mínimo para abrir conta na Bigonline é de 500 euros. (3) Apenas para os primeiros três meses e para saldo até 5.000 euros. O remanescente é remunerado à Euribor a três meses. (4) Já inclui o prémio de permanência de 0,25% brutos.

Câmbios, Inflação e Taxas de Juro

Nem o dólar nem os mercados accionistas reagiram com entusiasmo à divulgação do crescimento de 7,2% da economia americana no terceiro trimestre. Um bom resultado, mas já era esperado pelos agentes económicos. O enfraquecimento do dólar provocou o estagnamento das importações e aumentou as exportações, reduzindo um pouco o défice comercial. A evolução do consumo manteve-se forte, graças aos cortes de impostos, mas é, sobretudo, o regresso em força do investimento privado que dá um carácter mais sustentável à recuperação da economia americana. Ao nível do emprego subsiste a maior fraqueza. Apesar do elevado crescimento económico, o terceiro trimestre acabou por registar uma diminuição do número de postos de trabalho.

A Europa espera agora sair do marasmo, empurrada pelos ventos vindos do outro lado do Atlântico. Em teoria, a recuperação americana deveria dar um novo alento ao sector exportador do Velho Continente, que depois se repercutiria pelo resto da economia. Contudo, esse cenário parece-nos demasiado optimista. Os consumidores europeus continuam pessimistas e relutantes em aumentar os seus gastos. Um sentimento para o qual a deterioração do mercado trabalho também continua a contribuir. E novos estímulos à economia parecem improváveis. Muitos governos europeus enfrentam já elevados défices e possuem pouca margem de manobra. Por seu turno, o Banco Central Europeu continua a afastar a hipótese de uma nova redução das taxas directoras, apesar da inflação estar claramente sob controlo.

Fonte: Poupança Quinze
(1) -- forte depreciação; - ligeira depreciação; = estável; + ligeira apreciação; ++ forte apreciação.

Fonte: Poupança Quinze
(1) Variação dos preços face ao mesmo mês do ano anterior. (2) - diminuição; = estável; + subida.

Mercados bolsistas

Em Outubro, as bolsas registaram ganhos avultados. Frankfurt subiu 10,2% suportada pelas acções do sector financeiro, Paris progrediu 7,6%, enquanto Londres subiu 7,7%. Do outro lado do Atlântico, Nova Iorque valorizou 6,0%. A dominar as atenções esteve o arranque da época de divulgação dos resultados referentes ao terceiro trimestre. No plano internacional, houve de tudo um pouco com a Microsoft, a Royal Dutch e a Pfizer a divulgarem resultados aquém do esperado, enquanto a Intel, a Texas Instruments e a GlaxoSmithKline superaram as expectativas de mercado. Quanto aos próximos trimestres, a maior parte das empresas prefere continuar a jogar pelo seguro, limitando-se a apontar metas somente até ao final do ano.

Por cá, a Euronext Lisboa voltou a apresentar um mês positivo, com o PSI-20 a subir 2,3%. Entre os principais componentes do índice, o BCP foi o título com pior comportamento ao recuar 7,3%, depois dos resultados do terceiro trimestre terem ficado abaixo das expectativas. A EDP, por sua vez, terminou ligeiramente negativa, com os lucros trimestrais também a ficarem um pouco aquém do esperado.

Do lado oposto, e em grande evidência, esteve a Sonae que progrediu 25,5%, suportada pela especulação em torno do processo de privatização da Portucel e, sobretudo, pelo efeito positivo das alterações efectuadas na área do imobiliário no final de Setembro. A Poupança Quinze recomenda a compra desta acção para o longo prazo. A Portugal Telecom foi outra das empresas que fechou em alta este mês, valorizando-se 6,5%. Para além de beneficiar do programa de compra de 10% de acções próprias até ao final de 2004 e da melhoria de remuneração aos accionistas, os resultados trimestrais divulgados recentemente surpreenderam pela positiva. O grupo deu boas indicações no plano operacional e continua a reduzir a sua dívida. A Poupança Quinze está mais optimista quanto ao futuro da operadora de telecomunicações, e como tal, passou a recomendar a compra desta acção.

Fonte: Poupança Acções
(1) Índices Datastream, excepto Lisboa (PSI 20). (2) Em euros. (3) Um valor do índice inferior a -0,5% indica que a bolsa está subvalorizada, entre -0,5 e 0,5 que está a um nível correcto e mais de 0,5 que está sobrevalorizada. Este índice considera as taxas de juro de longo prazo, a taxa de câmbio e o risco associado a cada Bolsa. (4) Cotação/Lucros correntes (sem elementos excepcionais).

07.11.2003